Дефицит бюджета в 2016 г. в базовом сценарии составит 3,5% ВВП. На покрытие дефицита бюджета из Резервного фонда выделят 2,4 трлн руб., отмечено в обзоре Банка России «Условия проведения денежно-кредитной политики».
От размера трат из Резервного фонда зависят сроки перехода банков к профициту ликвидности. По оценке ЦБ, переход может состояться в начале 2017 г.
ЦБ повысил оценку задолженности банков по операциям рефинансирования а 2016 г. до 1,3 трлн руб. с прежних 100-400 млрд руб. Это связано с повышением прогноза мировых цен на нефть в 2016 г. и ожидаемым снижением размера дефицита госбюджета.
Базовый сценарий ЦБ на 2016 г. предусматривает, что при дефиците бюджета в размере 3,5% ВВП из Резервного фонда возьмут 2,4 трлн руб., из которых 300 млрд руб. уже использованы в апреле-мае. Таким образом, приток наличности в банки может составить во второй половине года 1,6 трлн руб. ЦБ не уточнил, учитывают ли его оценки доходы от приватизации 19,5% акций «Роснефти».
В ближайшие месяцы ЦБ ожидает сохранения устойчивой потребности банков в операциях рефинансирования на фоне сезонной динамики оборота наличных денег и бюджетных потоков, а также увеличения потребности банков в привлечении дополнительных средств в связи с повышением нормативов обязательных резервов.
ЦБ в 2016 г. несколько раз повышал нормативы отчислений. Для выполнения резервных требований банкам необходимо привлекать допсредства у ЦБ или на рынке. Поэтому изменение резервных требований автоматически приведет к изменению потребности банков в операциях Банка России по предоставлению или абсорбированию ликвидности.
Из-за повышения нормативов по резервам потребность банков в привлечении наличности у Банка России увеличилась на 100 млрд руб. Нормативы, установленные в июне, приведут к росту спроса банков на ликвидность на 400-500 млрд руб. в августе-сентябре. Эти меры поспособствуют более равномерному переходу банковского сектора к профициту ликвидности, подчеркивает ЦБ.
Между тем «волатильность курса рубля во II квартале 2016 г. продолжила снижаться, чему в основном способствовало уменьшение волатильности цен на нефть». «Волатильность курса рубля в III квартале 2016 г. может сохраниться на сложившемся уровне», — поясняет ЦБ.
Во II квартале для выплаты дивидендов экспортеры усилили продажу валюты, что способствовало снижению курсовой волатильности рубля. Однако эластичность курса в связи с колебаниями цен на нефть изменилась незначительно. «По оценкам Банка России, при ее сохранении на среднем уровне за II квартал 2016 г. и реализации ожиданий участников рынка относительно волатильности цен на нефть в III квартале 2016 г. курсовая волатильность может составить около 19%», — полагает ЦБ.
Итоги референдума о выходе Британии из ЕС (Brexit) также не оказали значительного влияния на курс рубля во II квартале, заключает ЦБ.
Иллюстрация к статье: