По данным Минэнерго РФ, в прошлом году добыча угля в РФ составила 443,5 млн т, что на 1% больше по сравнению с показателем 2023 года. При этом экспорт сократился почти на 8% до 196,2 млн т (см. график). Основные покупатели российского угля — Китай, Индия и Турция — резко снизили его импорт.Больше всего угля в 2024-м добыли в Кузбассе (198,4 млн т) и Якутии (49,4 млн). На 10% выросла добыча угля в Хабаровском крае (до 10,34 млн т) и на 7% — в Чукотском АО ( до 1,7 млн), что в целом закрепило общий тренд сдвига добычи на восток.
Начало текущего года заставило участников национального угольного рынка немного поволноваться: одновременно окрепло сразу несколько неблагоприятных трендов. Как сообщил «МК» аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев, усиление западных санкций заставило российские угольные компании уйти с премиальных рынков в «дружественные» юрисдикции. Однако из-за больших расстояний и дорогой логистики расходы экспортеров выросли. К тому же на внешних рынках усилилась конкуренция. Из-за увеличения добычи угля в Австралии, Индонезии и Колумбии мировые цены на уголь поползли вниз. На конец июня российский коксующийся уголь в зависимости от порта отправления стоил, по расчетам NEFT Research, $113–188,8 за т. С начала 2025 года цены упали на 11,8–19,4%.
Кроме того, ограничения в международных расчетах, в т.ч. трудности с открытием аккредитивов в зарубежных банках, вынуждали россиян повышать долю поставок на условиях предоплаты, заметил директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Нариман Тайкетаев.
К внешней волне негатива добавились и внутренние факторы: длительное укрепление курса рубля к иностранным валютам и высокая ключевая ставка ЦБ, сделавшая обслуживание кредитов и привлечение заемного финансирования слишком дорогими.
В отличие от нефтегазового сектора, где доминируют госкомпании, угольная отрасль преимущественно представлена частными игроками. Сегодня около 180 компаний в РФ ведут добычу открытым и подземным способом.
Отметим, что большинство крупных компаний продемонстрировали устойчивость к спаду спроса. Главные факторы стабильности — вертикальная интеграция производств, близость к азиатским рынкам, отсутствие долгов, инвестиции в модернизацию производства и логистику. К примеру, компания «Эльга» построила собственную Тихоокеанскую железную дорогу. Новая магистраль связала Эльгинское месторождение с морским терминалом в Охотском море. В третьем квартале 2025 года планирует ввести в эксплуатацию уникальный для РФ 23-километровый закрытый угольный конвейер и «Восточная горнорудная компания». Объект станет ключевым звеном транспортной инфраструктуры между Солнцевским угольным разрезом и морским портом Шахтерск в Сахалинской области. У СУЭК свой рецепт успеха: национальный лидер по добыче солидно вложился в цифровизацию и роботизацию производственных процессов и сильно экономил на управленческих издержках за счет объединения активов и вложений. Кроме того, СУЭК, входящий в топ-5 мировых поставщиков, поставляет уголь на свои же генерирующие энергию мощности, которые постоянно повышают эффективность его сжигания.
Фото: Иван Скрипалев
Небольшим компаниям повезло меньше. «51 предприятие на середину лета оказалось на грани закрытия или уже закрыто», — сообщил замглавы Минэнерго Дмитрий Исламов. «Угольная отрасль, как и любая горнодобывающая, циклична. И все перечисленные выше негативные факторы временны. Они не навсегда. С другой стороны, ключевые системообразующие крупные компании при помощи государства смогут пережить трудные времена и впоследствии стать центрами консолидации отрасли», — подчеркнул Калачев.
Как полагает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин, сегодня расширить операционный профиль, купив качественный актив по стрессовым ценам, имеют возможности СУЭК, «Кузбассразрезуголь», «Сибуглемет» и теоретически «Мечел» (правда, этот поставщик металлургического угля имеет большой долг).
Ожидает усиления консолидации и аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. По его мнению, помимо выше указанных крупных игроков в ближайшее время к процессу слияний и поглощений могут также подключиться УГМК или ВЭБ.РФ. Логика консолидации отрасли заключается в снижении затрат за счет масштаба, контроля логистики и портов, минимизации убытков. Крупные игроки имеют свои сети и могут выдержать низкие цены, поглощая слабых.
В условиях дефицитного госбюджета правительство ограничено в средствах и не может разбрасываться помощью направо и налево. Зато ему по силам помочь крупнейшим отраслевым игрокам в плане регулирования тарифов и предоставления отсрочек по платежам.
Иллюстрация к статье: