ЦБ выбрал устойчивую и предсказуемую инфляцию

ЦБ РФ в течение последних лет подтверждал цель денежно-кредитной политики — достигнуть инфляцию в 4%. По мере того как срок достижения цели сместился с 2016 г. на 2017 г., Банк России все чаще говорит, что 4% не самоцель, а важнее стабильность.

«Сама по себе цель в 4%, эта цифра, конечно, не имеет под собой какого-то магического обоснования, могло 4,5%, 3,5%. Здесь, в общем-то, нет какого-то строгого расчета», — заявил во вторник директор департамента денежно-кредитной политики ЦБР Игорь Дмитриев.

«Почему именно 4% — ну, в общем-то, мы отмечаем, что сама по себе важнее инфляция устойчивая и предсказуемая. Но законы инфляции таковы, что чем она выше, тем она становится непредсказуемей, она становится более сложной для управления и более такой спонтанной. Поэтому высокие значения инфляции недопустимы», — отметил Дмитриев на встрече с банкирами АРБ.

Целевой уровень инфляции 4% несколько выше, чем в странах с развитыми рыночными механизмами, многолетним опытом сохранения ценовой стабильности, укрепившимся доверием к денежным властям и низкими инфляционными ожиданиями. В таких странах цель по инфляции обычно устанавливается на уровне 1-3%.

«Слишком низкие значения тоже неприемлемы. Особенно сейчас, когда у нас большой разброс цен: какие-то товары растут, какие-то в зоне снижения цен. Здесь тоже нужно отойти от границы нулевого роста цен или даже снижения цен, потому что дефляция может иметь такие же негативные последствия, как и высокая инфляция», — сказал Дмитриев.

К концу октября годовая инфляция понизилась до 6,1%, по итогам 2016 г. ЦБР ждет 5,5-6%, но не спешит снижать ставку.

«Мы делаем акцент на то, что не должны быть неоправданные, резкие… (движения — прим. ред.), не должно быть шатания в ставках. Последовательная политика по снижению ставки тоже вот на это опиралась», — сказал Дмитриев.

«Для нас важна в первую очередь, как цель она не ставится под сомнение, но всегда очень важна траектория достижения цели, насколько быстро можно ее достигнуть в сжатые сроки с очень болезненными последствиями для финансового и реального сектора. Можно ее достигать в растянутые сроки, но тогда это подрывает доверие к собственной политике…, поэтому здесь всегда выбор идет исходя из состояния реального сектора и финансовой стабильности при выборе той или траектории достижения 4%», — пояснил он.

Накануне Набиуллина говорила, что регулятору сейчас очень важно не ошибиться, не сделать преждевременные шаги в процентной политике и не быть слишком оптимистичными в своих прогнозах:

«Мы проводим снижение ключевой ставки плавно и постепенно, только тогда, когда это оправдано устойчивыми тенденциями в экономике, а не временными факторами, какие бы они позитивные не были. Поскольку, на наш взгляд, стабильность, предсказуемость финансовых условий не менее важны, чем сам уровень ставок».

Самые оперативные новости экономики на нашем Telegram канале

Читайте также