Отрицательные ставки снижают доходность во всем мире

Резкое снижение ставок по гособлигациям приведет к снижению стоимости привлечения средств во всем мире — от суверенного долга Тайваня и Литвы вплоть до корпоративных облигаций США, поскольку инвесторы предпочитают распределять свои средства в поисках новых источников дохода.

Постоянно увеличивающийся спрос на доходность в дальнейшем повлечет за собой проблемы, если увеличатся процентные ставки или снизится кредитное качество долговых обязательств.

Доходность облигаций в США, Европе и Японии уже резко снизилась, из-за того что инвесторы активно вкладываются в государственный долг в условиях замедленного роста, низкой инфляции, возросшего уровня неопределенности и снижения процентных ставок центральными банками ряда стран.

Аналогичная ситуация наблюдалась в США, где, несмотря на увеличение темпов роста количества рабочих мест, доходность 10-летних казначейских облигаций сократилась до крайне низкого уровня 1,366%. Инвесторы начали искать новые категории долговых обязательств и тем самым создали так называемую «черную дыру»: увеличение спроса влечет за собой рост цен и снижение доходности бумаг с длительным сроком погашения.

На данный момент в мире объем долговых обязательств с отрицательной доходностью превышает $13 трлн. На ситуацию всерьез повлияло решение Великобритании о выходе из состава Евросоюза, до этого момента объем был на уровне $11 трлн, а в середине 2014 г. отрицательная доходность встречалась крайне редко.

На данный момент доходность ниже нуля отмечается у гособлигаций Швейцарии и у 80% облигаций Японии и Германии согласно данным Citigroup. Подобная ситуация наблюдается в Италии, где объем гособлигаций с отрицательной доходностью составляет $1,6 трлн. В Литве доходность 10-летних бумаг упала вдвое до 0,5%, на Тайване — с 1% до 0,7% и в Новой Зеландии — с 3,6% до 2,3%.

Иллюстрация к статье: Яндекс.Картинки
Самые оперативные новости экономики в нашей группе на Одноклассниках

Читайте также