4 риска для экономики Китая

Через три месяца после паники на китайском фондовом рынке прогноз для второй крупнейшей экономики мира остается довольно мрачным.

Официальные лица Китая не устают говорить о том, что экономику страны не ждет жесткая посадка, а экономический рост в этом году составит от 6,5 до 7%. Однако экономисты не так уверены в этом.

Рост официального ВВП, по их мнению, составит от 5,5% до 6,5% в связи с целым рядом сдерживающих рост факторов. Так считает Люк Спраджич, портфельный менеджер в Pimco.

Спраджич вместе со своими коллегами определил 4 основных риска для китайской экономики, описав их в отчете, опубликованном в пятницу.

Заемные средства
С 2007 г. Китай накопил долг свыше $21 трлн — это более трети мирового долга, отмечает Спраджич.

Беспокойство вызывает то, что каждый новый доллар, взятый в долг, генерирует меньше роста, чем раньше.

Если рост номинального ВВП будет близок к целевому в этом году, то Китаю необходимо будет добавить по меньшей мере 15% долга к ВВП.

«Таким образом, число заемных средств будет расти, но их способность генерировать рост будет уменьшаться», — добавляет Спраджич.

Невозвратные кредиты
По данным на конец 2015 г., коэффициент проблемных кредитов в Китае составлял 1,4%. По мнению Спраджича, эта тенденция будет сохраняться в течение следующих 3-5 лет.

Внутренние стресс-тесты PIMCO китайских банков говорят о том, что коэффициент проблемных кредитов может вырасти до 6% при сохранении базового прогноза роста.

Масштабное вливание капитала в банковскую системы в течение следующего года маловероятно, так как проблемные кредиты по-прежнему остаются управляемыми в долгосрочной перспективе.

Рынок недвижимости
Инвестиции в недвижимость останутся сдерживающим фактором для экономического роста, несмотря на то что цены к концу 2016 г. окажутся в зоне роста.

Тем не менее недвижимость вряд ли станет драйвером роста в ближайшем будущем.

Фондовые рынки
Китай стал вторым крупнейшим фондовым рынком в мире по рыночной капитализации, несмотря на то что политические эксперименты и интервенции не смогли успокоить панику на рынке.

Стоимость акций снизилась на 15% в этом году, что подрывает доверие к рынку.

Как считают аналитики, из вышеперечисленных четырех факторов наибольшую обеспокоенность вызывает рынок недвижимости, несмотря на то что фондовые рынки находятся под большим контролем, полагает Спраджич.

Самые оперативные новости экономики на нашем Telegram канале

Читайте также